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一、7月13日,零售品牌名创优品(09896.HK;MNSO.US)在港交所主板挂牌上市,挂牌价13.8港元/股,最终收于13.38港元/股,较发行价跌3.04%,总市值约169亿港元。 二、7月15日,上海宝立食品科技股份有限公司(简称:“宝立食品”,股票代码为:“603170”)在上交所上市。宝立食品开盘价为12.05元,收盘价为14.47元,以收盘价计算,公司市值为57.88亿元。招股书显示,宝立食品2019年、2020年、2021年营收分别为7.43亿元、9.05亿元、15.78亿元;净利分别为8172万元、1.34亿元、1.95亿元;扣非后净利分别为1.02亿元、1.3亿元、1.75亿元。 宝立食品的主要产品包括复合调味料、轻烹解决方案和饮品甜点配料等。公司已与包括肯德基、必胜客、麦当劳、德克士、汉堡王、达美乐、圣农食品、泰森中国、嘉吉和正大食品等餐饮连锁和大型食品工业企业建立长期稳定的合作关系,且拥有“阿芬厨房”、“空刻”、“宝立客滋”等自有品牌。 |
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消费行业研究 |
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露营行业研究
1. 露营概念 在露营文化成熟的美国,露营可以简单被划分为tent(帐篷露营)、cabins(木屋露营)、RVs(房车露营)、unique(包括树屋、蒙古包等)。在中国,受限于目前经济发达程度以及露营文化成熟度,热议的露营更多指向帐篷露营,包括不购买任何装备的拎包入住式露营、自带简单装备露营、自带装备深度体验路演以及BC露营等专业露营。 当前我国的核心露营形式主要为传统露营,成本更高的精致露营和一价全包式露营在我国仍处于起步期。传统露营一般不需要过多设备,但存在一部分专业玩家追求更“硬核”的露营体验,装备成本普遍上万元水平。但对于大部分传统露营消费来说,所需装备器械相对简易便捷,企业的进入门槛较低,消费者也更容易参与,适用于短时间户外游玩。精致露营和一价全包式露营受限于国内在营的营地数量有限,且所在地缺乏完善的公共基础配套设施,行业建设及服务标准普及度较低,未来或较长一段时间将处于供需错配的状态。 2. 露营市场规模 露营产业近年发展迅速,从2014年至2021年,我国露营核心市场规模实现了7倍以上的增长,从100.2亿元增至747.5亿元,复合增长率33.3%。在疫情反复之下的2021年,露营市场规模不减反增,核心市场规模同比2020年增长率高达63%。对比美国和日本的露营市场渗透情况,我国的市场渗透率仅为3%,仍具有较大发展空间。 从露营相关企业地域分布上看,据工商信息数据显示,营地相关企业主要分布在长三角区域、以山东为主的环渤海区域、粤港澳大湾区以及川渝地区,这些区域文旅市场发展相对成熟,且基本具有较强的山、海、岛资源,符合当今时下消费者对露营场景的自然期待,成为了露营市场发展的沃土。其中山东、海南和广东三地相关企业数量最多,分别拥有5900余家、4600余家以及4100余家。 比较国际水平,我国露营产业仍拥有较大的市场发展空间。当前的市场需求处于高速上升期,但露营产业整体的供应端由于政策普及度低、环保管理成本过高、人才缺乏以及进入门槛过低等原因,导致产品同质化严重,整体竞争环境缺乏完善、有效的可持续发展机制,产业整体难以高质量发展升级。 3. 用户情况 2021年露营消费者中女性占比高达64%,女性已成为露营经济中的核心决策角色。从年龄段来看,90后、00后占比仅次于收入稳定、家庭出游需求更高的80后,占比总消费人群42%。80后和千禧一代已成为露营圈的两大“主力军”。 一线、新一线城市是露营的主要客源地。露营的生活方式让都市人能够短暂地脱离城市的喧嚣,在露营消费者客源地中,北京、成都、上海、广州合力贡献了超三成的游客量。 过半数消费者花费了超过5000元在露营器械装备的采购上,露营消费者追求更加舒适、更具个性化的体验,在出行成本较低的情况下,对于可多次使用的露营设备承价能力相对较高。同时,也不乏5%不到的资深露营玩家愿意花费2万元以上的成本购置露营装备。大价钱提升装备。 4. 产业模式 露营产业能遍地开花,主要在于产业的轻资产运营优势。中国营地市场总量规模在2021年已经达到300亿,实现同比78%的高增长率。 拿地成本高,露营以轻资产运营模式为主。可运营露营地的土地性质导致产业落地时土拍成本较高:《关于促进自驾车旅居车旅游发展的若干意见》中规定国内露营地土地性质为建设用地或旅馆用地,但由于这两种用地的流转的时间成本、金钱成本较高,导致项目回收周期拉长。目前露营用地大部分为文旅项目开发商取得后,以租赁或合作经营的模式,导入露营地运营商进行经营管理。 以加盟为主快速扩张,头部露营地企业投资回报期逐渐缩短。营地帐篷等固定资产折旧金额低,日常成本主要为营地维护和人工,不参与拿地和地产开发,只需要与开发商合作分成或向其支付租金。要实现快速连锁复制,需要建立标准化的硬件和服务体系,根据国家规定打造露营地及服务标准,细化包括餐饮、 住宿、活动、工作人员的行为规范、服务细节等。近一年来由于露营活动火爆,露营地出租率较高, 企业投资回报期缩短至1.5年左右,盈利能力较强,有望催化企业加速营地扩张。 |